Description du livre
Comprendre comment utiliser les mesures du marché des actions telles que le ratio cours/bénéfices (et autres multiples) pour évaluer les entreprises publiques et privées. Ce livre essentiel vous donne les outils nécessaires pour identifier et qualifier les investissements et évaluer la stratégie et les performances des entreprises.
L'auteur George Calhoun, directeur fondateur du programme de financement quantitatif du Stevens Institute of Technology, vous montre comment utiliser les mesures pour évaluer les fusions, les acquisitions et les scissions. Vous serez en mesure de faire la lumière sur les conditions des marchés financiers, de comparer les évaluations de la juste valeur et de vérifier et calibrer des modèles complexes de flux de trésorerie.
Les multiples de marché ont une construction particulière : ils sont basés sur une comparaison explicite de type "pommes et oranges" des prix du marché avec les fondamentaux comptables, combinant des données provenant de deux sources et méthodologies très différentes. Cela crée des ambiguïtés dans l'interprétation qui peuvent compliquer l'application de ces mesures à de nombreuses fins.
Les multiples sont donc faciles à construire, mais ils peuvent être difficiles à interpréter. La signification de certains multiples a évolué au fil du temps, et des versions nouvelles et améliorées ont été introduites. Le domaine devient de plus en plus complexe et la question de savoir quelles sont les mesures les plus performantes peut être source de controverse.
Ce que vous allez apprendre
Connaître les définitions, les interprétations et les applications de tous les principaux ratios du marché, notamment : prix/bénéfices (à la traîne et à l'avance), prix/bénéfices corrigés des variations cycliques, prix/bénéfices corrigés des variations de la trésorerie, VE/EBITDA, prix/ventes, rendement des dividendes, et bien d'autresExaminer les facteurs qui déterminent la valeur des ratios du niveau de l'entreprise (tels que la croissance des bénéfices, l'endettement et la gouvernance) au niveau du marché (tels que l'inflation, la politique fiscale et budgétaire, la politique monétaire et les caractéristiques internationales)Appliquer des mesures dans les domaines suivants : analyse des investissements, construction d'indices, modèles factoriels, analyse de la somme des parties des structures des entreprises et détection des bulles d'actifs
A qui s'adresse ce livre
Les professionnels de tous niveaux travaillant dans le secteur financier, en particulier dans les domaines liés à la gestion des investissements, au commerce et à la banque d'investissement, qui participent à l'évaluation et au conseil en matière de transactions d'entreprises et à l'interprétation des tendances du marché, et les étudiants universitaires inscrits à des programmes liés à la finance au niveau du premier et du deuxième cycle